David Edwards
Přední americká finanční obchodní skupina naléhá na regulační orgány, aby zamítly rostoucí počet žádostí o výjimky od krypto firem, které chtějí nabízet tokenizované akcie – digitální reprezentace akcií na blockchainových platformách.
Asociace pro cenné papíry a finanční trhy (SIFMA), která zastupuje tradiční emitenty cenných papírů a finanční instituce, vydala oficiální dopis pracovní skupině pro kryptoměny Komise pro cenné papíry a burzy, v němž vyjádřila „značné znepokojení“ nad zprávami o kryptoměnových subjektech, které usilují o nečinnost nebo výjimky, aby obešly standardní předpisy pro cenné papíry.
V rámci omezení platnosti opatření by se Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) zavázala, že nebude podnikat žádná donucovací opatření proti firmě nabízející určité produkty. Výjimka umožňuje agentuře dočasně vyloučit konkrétní nástroje nebo platformy z federálních zákonů o cenných papírech – obvykle za účelem testování nově vznikajících technologií v omezeném rozsahu.
SIFMA varovala, že udělení takové úlevy by umožnilo krypto platformám nabízet regulované finanční produkty mimo zavedený rámec federálních zákonů o cenných papírech, což by ohrozilo ochranu klíčových investorů.
„Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) by měla takové žádosti zamítnout… okamžitým nečinností nebo výjimkou namísto podstatnějšího procesu oznámení a připomínek,“ napsala SIFMA. „Tyto politické otázky jsou prostě příliš důležité na to, aby se řešily prostřednictvím zrychlených výjimek.“
Toto prohlášení navazuje na nedávné poznámky komisařky SEC Hester Peirceové, která v květnu uznala, že Komise zvažuje „potenciální výjimku“ pro systémy vydávání a vypořádání cenných papírů založené na blockchainu. Peirceová naznačila, že tokenizované cenné papíry by mohly těžit z cílené úlevy, protože starší pravidla nemusí být v souladu s novými aplikacemi blockchainu.
Peirce uznal tření, kterým čelí krypto firmy: plná registrace u SEC by mohla být neúnosně nákladná a potenciálně by mohla brzdit inovace kvůli nedostatku životaschopných obchodních platforem pro tokenizované akcie.
Postoj SIFMA však podtrhuje širší odpor v rámci tradičních financí (TradFi) vůči disruptivním krypto modelům. Alexander Grieve, viceprezident pro vládní záležitosti ve společnosti Paradigm, argumentoval, že stávající hráči „chtějí chránit svou tržní pozici“ a poznamenal, že tokenizované akcie by mohly demokratizovat obchodování s cennými papíry a snížit závislost na zavedených platformách.
„TradFi se o moc nedělí lehkovážně,“ řekl Grieve.
V souladu s tím Bill Hughes, vedoucí globální regulace ve společnosti Consensys, uvedl, že argument SIFMA – založený spíše na procesu než na principu – je rozumný. Zdůraznil, že „změny v přístupu drobných investorů k veřejným akciím by měly projít řádným oznámením a připomínkováním pravidel“, nikoli být diktovány úzkými výjimkami.
Poukázal také na složitou regulační krajinu, která vzniká, když digitální aktiva překračují hranice kryptoměn i tradičních financí, a uvedl, že to vytváří „politický chaos“, který vyžaduje promyšlené řešení.
Napětí v odvětví přichází v době, kdy hlavní burzy Coinbase a Kraken zkoumají nabídky tokenizovaných akcií, které jsou v souladu s předpisy SEC. Zatímco právní ředitel Coinbase označil tokenizované akcie za „obrovskou prioritu“, Kraken nedávno spustil tokenizované obchodování s hlavními americkými akciemi – ačkoli v klíčových jurisdikcích, včetně USA, Velké Británie, EU, Kanady nebo Austrálie, není k dispozici.
