David Edwards
Rychlé přijetí kryptoměn a decentralizovaného financování (DeFi) by podle nové zprávy Banky pro mezinárodní platby (BIS) mohlo destabilizovat tradiční finanční systém a prohloubit nerovnosti v globálním bohatství.
Ve své publikaci z 15. dubna BIS zdůraznila, že krypto a DeFi investice „dosáhly kritického množství“, což představuje eskalující rizika pro ochranu investorů a širší finanční stabilitu. Zpráva zdůrazňuje, že regulační orgány se musí zabývat rostoucími systémovými riziky, zejména s ohledem na rozšiřující se roli stablecoinů, které se staly nezbytnými pro převody hodnot v rámci kryptoekosystému.
„Velikost trhu s kryptoměnami naznačuje, že by se úřady měly zajímat o jeho stabilitu, nad rámec jeho interakce s tradičními financemi a reálnou ekonomikou,“ uvádí zpráva. Dále zdůraznila potřebu přísné regulace stablecoinů a doporučila rámce zaměřené na stabilitu a požadavky na rezervní aktiva, aby bylo zaručeno splacení dolaru během stresu na trhu.
Politický impuls pro regulaci Stablecoinů
Zpráva BIS sleduje nedávný legislativní impuls ve Spojených státech. Dne 2. dubna schválil výbor pro finanční služby Sněmovny reprezentantů Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) poměrem hlasů 32–17. Tento akt si klade za cíl stanovit jasné regulační standardy pro stablecoiny vázané na americký dolar, přičemž upřednostňuje transparentnost a ochranu spotřebitele.
Bankovní výbor Senátu navíc dne 13. března poměrem hlasů 18–6 schválil zákon o vedení a stanovení národních inovací pro americké Stablecoiny (GENIUS). Zákon GENIUS se snaží implementovat požadavky na zajištění a vynutit dodržování předpisů proti praní špinavých peněz (AML) mezi emitenty stablecoinů.
Role kryptoměn při rozšiřování propasti bohatství
Kromě rizik finanční stability vyjádřila BIS obavy z prohlubování majetkové nerovnosti na krypto trzích. V souvislosti s kolapsem FTX v roce 2022 zpráva zjistila, že velcí investoři neboli „velryby“ přenesli držby jako drobní investoři, označovaní jako „krill“, pokračovali v nákupech při klesajících cenách.
„Tato dynamika naznačuje, že kryptotrh, často vykreslovaný jako prostředek pro inkluzivní ekonomickou participaci, může místo toho sloužit k přerozdělování bohatství od méně bohatých maloobchodních účastníků k bohatším investorům,“ uvedla BIS.
