Thomas Daniels
Coinbase se postavila proti tvrzením, že stablecoiny vyčerpávají americké bankovní vklady, a odmítla myšlenku „eroze vkladů“ jako neopodstatněný mýtus. V úterním prohlášení kryptoměnová burza argumentovala, že neexistují žádné důkazy, které by spojovaly přijetí stablecoinů se systémovým odlivem bankovních vkladů, zejména na úrovni komunitního bankovnictví.
Stablecoiny jsou platební nástroje, nikoli spořicí účty
Společnost zdůraznila, že stablecoiny slouží jako transakční nástroje, nikoli jako nástroje spoření. Podle Coinbase nákup stablecoinů – například pro platby zahraničním dodavatelům – nezahrnuje výběr vkladů z bank, ale spíše představuje posun směrem k rychlejším a efektivnějším mezinárodním platbám.
Společnost Coinbase se také vyjádřila ke zprávě Poradního výboru pro zadlužení amerického ministerstva financí, která předpokládala potenciální odliv vkladů do roku 2028 až o 6 bilionů dolarů, a to i přesto, že předpovídala velikost trhu se stablecoiny o pouhých 2 bilionech dolarů. Společnost kritizovala projekci jako matematicky nekonzistentní a co do rozsahu přehnanou.
Globální používání stablecoinů posiluje dominanci dolaru
Společnost Coinbase zdůraznila, že většina aktivit se stablecoiny probíhá mimo Spojené státy, zejména v regionech s méně rozvinutými finančními systémy, jako je Asie, Latinská Amerika a Afrika. V roce 2024 se více než polovina z 2 bilionů dolarů transakcí se stablecoiny uskutečnila v zahraničí.
Protože většina předních stablecoinů je vázána na americký dolar, jejich globální přijetí posiluje mezinárodní pozici dolaru. Coinbase tvrdí, že používání stablecoinů krytých dolarem v zahraničí spíše než podkopává domácí finanční stabilitu rozšiřuje americký měnový vliv, aniž by ohrozilo dostupnost úvěrů doma.
Banky čelí konkurenci, nikoli hrozbám
Společnost Coinbase zasadila debatu spíše do rámce konkurence než do rámce rizika a poukázala na to, že banky ročně generují přibližně 187 miliard dolarů z poplatků za tažení kartou – což je oblast, kde stablecoiny nabízejí levnější alternativu. Firma navrhla, že reakcí finančního sektoru by měly být inovace, nikoli regulace.
Po schválení zákona o vedení a zavádění národních inovací pro americké stablecoiny (GENIUS Act) společnost zaznamenala, že ceny akcií krypto firem i bank rostly současně – což podle jejích slov naznačuje, že obě odvětví mohou prosperovat současně.
Tradiční bankovní instituce nicméně lobbovaly u zákonodárců, aby uzavřeli regulační mezery v zákoně GENIUS, které by mohly umožnit krypto firmám nebo přidruženým platformám nabízet úrokové výnosy ze stablecoinů. Asociace kryptoměnového průmyslu naléhaly na Kongres, aby tyto návrhy zamítl, a varovaly, že by potlačily inovace a upevnily konkurenční výhodu zavedených bank.
Strategické důsledky pro finance
Reakce společnosti Coinbase zdůrazňuje zásadní rozdíl v tom, jak regulátoři a účastníci trhu vnímají digitální finance. Na jedné straně banky varují před systémovým rizikem a regulační arbitráží. Na druhé straně krypto firmy tvrdí, že stávající instituce se obávají konkurence a využívají regulaci k udržení si dominance na trhu.
Dlouhodobá trajektorie přijetí stablecoinů bude pravděpodobně záviset na tom, jak dobře regulační rámce vyvažují inovace se zmírňováním rizik. Současná debata může v konečném důsledku změnit nejen platební průmysl, ale také roli amerického dolaru v globálních financích.
