David Edwards
Navzdory nedávnému nárůstu objemu transakcí a generování poplatků Solana stále postrádá institucionální atraktivitu, aby podle kryptobanky Sygnum nahradila Ethereum jako preferovaný blockchain pro tradiční finance.
Institucionální preference stále zvýhodňují Ethereum
V blogovém příspěvku ze dne 8. května společnost Sygnum zdůraznila, že ačkoli současná nálada na trhu může být příznivá pro výkonnostní metriky Solany, dlouhodobá rozhodnutí finančních institucí nakonec utvářejí blockchainovou krajinu. Firma poznamenala, že klíčové výhody Etherea – bezpečnost, stabilita a zavedená dlouhověkost – jsou i nadále vysoce ceněny institucionálními zainteresovanými stranami.
„Zatím nevidíme přesvědčivé známky toho, že by Solana byla preferovanou volbou,“ uvedla firma a zdůraznila, že konzistentní výsledky Etherea zůstávají rozhodujícím faktorem pro přijetí blockchainu na podnikové úrovni.
Příjmy společnosti Solana jsou vnímány jako volatilní
Společnost Sygnum poukázala na nestabilitu příjmové základny společnosti Solana a zmínila její silnou závislost na sektoru memecoinů. Tato koncentrace, tvrdí firma, činí zisky společnosti Solana volatilními a méně atraktivními pro instituce hledající předvídatelné výnosy. Ethereum naopak nadále generuje 2–2.5krát více příjmů než Solana a činí tak z diverzifikovanějších a stabilnějších zdrojů, jako jsou decentralizované finance (DeFi), tokenizace a infrastruktury stablecoinů.
„Generování příjmů Solany je vnímáno jako méně stabilní, což omezuje její potenciál překonat Ethereum,“ uvádí se ve zprávě, která naznačuje, že vnímaný rozdíl v ocenění mezi těmito dvěma řetězci může být odůvodněn jejich odlišnými profily příjmů.
Tokenomika a problémy s akumulací hodnoty
Tokenomika zůstává dalším bodem sporu. Ačkoli Solana vede Ethereum v podílu na trhu s poplatky Layer-1, většina jejích poplatků je vyplácena validátorům a přímo neprospívá tokenu SOL. Sygnum dále zdůraznil, že komunita Solany odmítla nedávný návrh na snížení míry inflace tokenu – další ukazatel toho, že růst hodnoty tokenu není primárním cílem.
Naproti tomu pomalejší objem transakcí Etherea na jeho mainnetu je záměrný a souvisí s jeho strategií škálování na druhé vrstvě, která snižuje náklady na základní vrstvu, ale zachovává širší přidanou hodnotu ETH.
Cesta vpřed pro Solanu
Navzdory této kritice Sygnum uznal, že Solana dosáhla pokroku v oblastech, jako je celková hodnota uzamčená v DeFi protokolech, a že má potenciál zmenšit rozdíly s Ethereem. Pokud se Solana dokáže rozšířit do stabilnějších toků příjmů, jako je tokenizace a stablecoiny, mohla by získat půdu pod nohama.
Navíc nedávný strategický posun Etherea – opětovné zaměření na vývoj Layer-1 a přehodnocení jeho tržního přístupu – může sloužit jako dočasný vítr v zádech a zastavit dvouletý trend podprůměrné výkonnosti v porovnání se Solanou.
